¿Es la indexación pasiva otro engaño vendido como el Santo Grial de la inversión?
Warren Buffett, considerado el mejor inversor de todos los tiempos, ha dejado escrito en su testamento que todo lo que hereden sus descendientes sea gestionado mediante un fondo indexado, también conocido como ETF.
Si lo dice el mejor, ¿para qué discutir? ¿Deberías invertir en fondos indexados? ¿Es actualmente la mejor opción para gestionar eficientemente tu dinero?
Probablemente, sí sea una de las mejores opciones disponibles, pero atención, no es oro todo lo que reluce. Como todas las cosas en la vida, la indexación pasiva también tiene trampa.
Hoy no solo te enseñaré cómo invertir en ETFs, sino que además aprenderás cómo hacerlo correctamente para no perder dinero donde en teoría parece imposible perderlo. Te compartiré además, con total transparencia, cómo lo hago yo y los rendimientos que obtengo con esta operativa.
¿Qué es un ETF o fondo indexado?
Un ETF (Exchange Traded Fund) es un vehículo de inversión y ahorro a largo plazo apto para cualquier inversor, independientemente de su experiencia y condición particular.
Su característica principal es que sigue una estrategia de gestión pasiva, es decir, en vez de intentar, como cualquier fondo de inversión clásico, acertar en la elección de las mejores acciones para invertir, se conforma con replicar el rendimiento de un índice de mercado, como por ejemplo el S&P 500.
Estos fondos suelen ser gestionados por algoritmos que compran y venden acciones constantemente en el mercado para que su composición y peso repliquen fielmente el índice al cual están indexados. La principal ventaja del ETF es su simplicidad, además de que estos fondos cotizan en el mercado, por lo que puedes comprarlos o venderlos fácilmente.
Existen varios tipos de fondos indexados. Los más habituales replican índices como el S&P 500, el Nasdaq o el IBEX, pero también hay ETFs especializados en bonos de renta fija y materias primas. Recientemente, la SEC, el regulador de mercado de los Estados Unidos, ha aprobado un fondo indexado que permite invertir en criptomonedas como el bitcoin.
Además, si tienes una visión bajista del mercado, existen fondos indexados inversos, es decir, aquellos en los que ganarás cuando el mercado sea bajista.
¿Por qué es tan popular esta filosofía de inversión?
Eugene F. Fama, profesor de la Universidad de Chicago y Premio Nobel de Economía en 2013, afirmó que los mercados son eficientes.
Esto significa que, estando disponible toda la información del mercado para todos los inversores, y tomando todos la mejor decisión racional, cuando sube el precio de una acción es porque esa subida ya incluye toda la información positiva de esa acción (beneficios, endeudamiento, innovación, etc.). Puedes leer su trabajo en detalle en su libro ‘Theory of Finance‘.
Si Eugene Fama tiene razón, hacer trading e inversión activa es una pérdida de tiempo, dinero y, lo peor, de salud. Al fin y al cabo, el trading es un juego de suma cero, incluso negativo si le añades las comisiones del bróker.
Sin embargo, Warren Buffett ha criticado esta teoría, afirmando que es posible batir a los mercados y demostrando que él lo hace año tras año. Esto nos lleva a considerar que, aunque la indexación pasiva tiene sus méritos, también es crucial estar atentos y gestionar activamente nuestras inversiones para obtener mejores rendimientos.
La historia de John Bogle, su libro y el fondo Vanguard
John Bogle, conocido como Jack Bogle, es una figura central en el mundo de la inversión por ser el pionero de la indexación pasiva. En 1975, Bogle fundó The Vanguard Group y lanzó el primer fondo indexado disponible para el público en general, el Vanguard 500 Index Fund.
Este fondo tenía como objetivo replicar el rendimiento del S&P 500, ofreciendo a los inversores una forma simple y económica de invertir en un amplio espectro del mercado estadounidense.
En sus inicios, el fondo indexado de Bogle fue objeto de burla en Wall Street. Los críticos argumentaban que era una idea simplista y que los inversores preferirían fondos gestionados activamente. Sin embargo, con el tiempo, Bogle demostró que su enfoque era más efectivo para la mayoría de los inversores.
Su filosofía se basa en la premisa de que los mercados son eficientes y que es extremadamente difícil, si no imposible, para los gestores activos superar consistentemente al mercado después de deducir las comisiones y los costos de gestión.
John Bogle también es autor del libro «The Little Book of Common Sense Investing«, en el que explica de manera clara y accesible por qué la inversión en fondos indexados es una estrategia ganadora. En este libro, Bogle argumenta que los inversores pueden obtener mejores rendimientos a largo plazo con menores riesgos y costos simplemente invirtiendo en fondos que replican índices de mercado.
Puedes encontrar más sobre su filosofía y consejos en su libro.
Ejemplo de gestión activa
Un ejemplo práctico de gestión activa dentro de la indexación pasiva es utilizar la técnica del Dollar Cost Average (DCA). Esta técnica consiste en invertir una cantidad fija de dinero en intervalos regulares, independientemente del precio del activo.
Así, promedias el costo de compra y reduces el impacto de la volatilidad en el precio de las acciones. Puedes aprender más sobre esta técnica en el libro de Benjamin Graham llamado ‘El Inversor Inteligente‘.
Elección de un bróker y productos ETF
Es importante elegir un bróker regulado por la CNMV. Puedes buscar en la página «Experiencia Top Step», donde encontrarás una lista exhaustiva de instituciones financieras y su oferta comercial.
Para proceder, elige tres ETFs que operaremos: uno para renta variable, uno para bonos y uno para oro.
Evalúa estos ETFs de la gestora europea iShares:
Usa herramientas como Portfolio Visualizer para configurar tu cartera y determinar la distribución de tus inversiones. Este sistema te ayudará a gestionar tu cartera de forma algorítmica, minimizando la volatilidad y optimizando los rendimientos.
Comparación de rendimientos: Gestión activa vs. gestión pasiva
Para entender mejor cómo funcionan y se comparan los ETFs con otros tipos de inversiones, veamos un gráfico comparativo de rendimientos entre gestión activa y gestión pasiva.

Gráfico comparativo de rendimientos entre gestión activa y pasiva.
En este gráfico podemos observar cómo, a lo largo de los años, los fondos indexados (gestión pasiva) tienden a igualar o superar en rendimiento a muchos fondos de gestión activa, principalmente debido a los menores costos asociados y la dificultad de los gestores activos para superar consistentemente el mercado.
Conclusión
La indexación pasiva es una de las mejores opciones para aquellos inversores que no tienen tiempo para gestionar su propia cartera y buscan una alternativa a las abusivas comisiones de los fondos tradicionales. Sin embargo, incluso en este caso, es necesario saber cómo ejecutar correctamente la estrategia.
Espero que hayas encontrado útiles los consejos para diseñar un sistema de inversión basado en la Gestión Activa de la Indexación Pasiva. Si tienes más preguntas o deseas profundizar en algún aspecto, no dudes en dejar un comentario o contactar directamente.
En este artículo, hemos explorado la esencia de los ETFs y la indexación pasiva, destacando sus ventajas y potenciales trampas.
Warren Buffett y Eugene Fama nos han brindado perspectivas valiosas sobre la eficiencia del mercado y la gestión pasiva.
Con ejemplos prácticos y herramientas útiles como Portfolio Visualizer, estás mejor preparado para tomar decisiones informadas y gestionar tu cartera de manera efectiva. Si tienes más preguntas o deseas profundizar en algún aspecto, no dudes en dejar un comentario o contactarme.
Acerca del autor:
Ferran Font, es un conocido trader español, creador del curso de trading Order Book Trading, y ganador del campeonato mundial de trading ‘Willmott Trading en Chicago‘. Sus años de experiencia y trayectoria han convertiro a Ferran en uno de los traders más prestigiosos dentro de la comunidad de traders de habla hispana.
Al igual que muchos traders e inversores, Ferran no limita su operatoria a un solo estilo de inversión, y hace tanto day trading o scalping como inversión a largo plazo.
Ejemplo de la operatoria de Ferran en intradía
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Con sinceridad, la Indexación Pasiva es una de las opciones de inversión en la que tengo una implantación bastante representativa de mi cartera.
Hacer una gestión activa de la indexación pasiva es probablemente una de las mejores opciones que todo inversor tiene.