En este artículo, exploraremos las enseñanzas más importantes del libro ‘El Inversor Inteligente’ de Benjamin Graham, considerado un clásico en la literatura financiera. A través de sus páginas, Graham comparte valiosos consejos sobre cómo invertir de manera efectiva y segura en el mercado de valores.
Resumen del artículo
- La importancia del value investing y la inversión a largo plazo.
- Diferenciar entre especulación e inversión.
- Conocer el mercado y sus ciclos.
- La relevancia del margen de seguridad.
- Diversificación como estrategia clave.
- Cómo protegerse de la inflación.
- Cada inversor es distinto.
- La indexación pasiva es ideal para el largo plazo.
1. La importancia del Value Investing
El value investing es una estrategia que se centra en comprar activos que están por debajo de su valor real. Graham enfatiza que el inversor inteligente debe buscar empresas con un PER (Price Earnings Ratio) inferior a 10.
Esto significa que el precio de la acción debe ser menor en comparación con los beneficios que genera la empresa. La clave aquí es realizar una investigación exhaustiva y tener paciencia para esperar que el mercado reconozca el verdadero valor de la acción.
2. Especulación vs. inversión
Graham hace una clara distinción entre el inversor y el especulador. Mientras que el inversor busca la rentabilidad a largo plazo y se considera propietario de la empresa, el especulador busca beneficios rápidos sin preocuparse por la salud financiera de la empresa. Esta diferencia es crucial, ya que la especulación puede llevar a pérdidas significativas si no se maneja con cuidado.
Pero no creas que especular está mal, yo mismo lo hago todo el tiempo. Lo importante es que sepas cómo hacerlo. En otras palabras, antes de especular o hacer trading busca una buena escuela de bolsa.
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3. Inversor pasivo vs. activo
En su libro, Graham describe dos tipos de inversores: el inversor pasivo y el inversor activo. El inversor pasivo se enfoca en evitar pérdidas y no dedica mucho tiempo a la selección de activos, mientras que el inversor activo busca constantemente las mejores oportunidades. Según Graham, los inversores activos pueden obtener rendimientos superiores si son pacientes y dedicados.
Hoy, sin embargo, hay formas de invertir de forma pasiva que son muy efectivas. Si recién estás empezando te sugiero que profundices en este tema leyendo mi guía para empezar a invertir en bolsa. Allí hablo de distintas formas de inversión (ej: ETFs, robo advisors, etc.), varias de ellas serían consideradas como inversión pasiva por Graham, no obstante yo creo que son la mejor forma de empezar en este mundo, sobre todo si lo que buscas es un producto para invertir a largo plazo sin complicarte demasiado la vida.
4. Conocer el mercado de valores
Graham utiliza la figura de Mister Market para ilustrar la naturaleza impredecible del mercado. Este personaje refleja los altibajos emocionales del mercado, donde a veces se sobrevaloran las acciones y otras veces se infravaloran. El inversor inteligente debe aprender a aprovechar estos cambios de humor, comprando cuando el mercado está pesimista y vendiendo cuando está optimista.
5. El margen de seguridad
El margen de seguridad es un concepto fundamental en la inversión. Se refiere a la diferencia entre el precio de mercado de una acción y su valor intrínseco. Graham aconseja que los inversores solo compren acciones que estén significativamente infravaloradas para protegerse de posibles pérdidas. Cuanto más bajo sea el precio de compra, mayor será el margen de seguridad.
6. Diversificación
Graham advierte sobre los riesgos de invertir todo el capital en una sola acción. La diversificación es esencial para mitigar riesgos. Recomienda que un inversor no debe tener más del 75% de su capital en acciones, destinando el resto a bonos. Aunque los bonos pueden ofrecer rendimientos más bajos, proporcionan estabilidad y seguridad en tiempos de volatilidad del mercado. Como dije antes, hoy hay otros productos que pueden ayudarte a diversificar tus inversiones, no tienes que recurrir necesariamente a los bonos.
7. Protección contra la inflación
La inflación puede erosionar el poder adquisitivo de los inversores. Graham sugiere que comprar acciones de empresas bien seleccionadas es una de las mejores maneras de protegerse contra la inflación. A largo plazo, las acciones tienden a ofrecer rendimientos que superan la inflación, a diferencia de mantener el dinero en cuentas de ahorro con bajos intereses.
8. Relación con los fondos de inversión
Graham también aborda la relación entre los inversores y los fondos de inversión. Aconseja que no se debe elegir un fondo solo por su rentabilidad pasada, ya que esto no garantiza resultados futuros. Aunque en su época los fondos de inversión tenían altos costos de entrada, hoy en día las comisiones han disminuido, lo que facilita el acceso a estos instrumentos.
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Reflexiones complementarias
Cuando se trata de invertir, es fundamental entender que no se pueden obtener buenos precios cuando el sentimiento del mercado es positivo. En momentos de euforia, como los vividos a finales de 2020 y principios de 2021, los precios de los activos alcanzan niveles desorbitados. En este contexto, muchos inversores se lanzan a comprar sin considerar a qué precio lo hacen, lo que puede llevar a resultados negativos a largo plazo.
La importancia del precio
El precio que pagas por un activo es un indicador clave de su retorno futuro. Aunque en el corto plazo puedas ganar dinero, a largo plazo, el mercado tiende a buscar un equilibrio. Si compras a precios inflados, es probable que tus retornos sean decepcionantes. Por el contrario, adquirir activos a precios bajos puede ofrecer un retorno positivo, siempre que haya fundamentos sólidos detrás de la inversión.
Comportamiento del consumidor vs. inversor
Curiosamente, la mentalidad del inversor suele ser opuesta a la del consumidor común. Mientras que un consumidor busca comprar cuando los precios son bajos, los inversores tienden a comprar más cuando los precios son altos. Esto se debe a la percepción de que los precios seguirán subiendo, lo que puede llevar a decisiones de inversión poco acertadas.
Oportunidades en momentos de crisis
Los momentos de crisis son, a menudo, las mejores oportunidades de compra. Por ejemplo, la bolsa china ha caído significativamente, lo que ha llevado a valoraciones atractivas. A pesar de los problemas económicos y políticos, la segunda economía más grande del mundo presenta oportunidades que no deben pasarse por alto.
No todos los inversores o traders somos iguales
La inversión a largo plazo puede ser interesante, pero no es para todos. Tu personalidad, estilo de vida, e incluso tu edad son variables que pueden jugar a favor o en contra de este tipo de inversión. A mí me gusta el swing trading para el corto-mediano plazo (¿cuáles son los mejores cursos para hacer swing trading?), y la inversión a largo plazo la dejo en manos de la gestión pasiva.
La diversificación como estrategia
SI pensamos en el largo plazo, invertir en índices puede ser una estrategia más segura que invertir en acciones individuales. Los índices se ajustan constantemente, eliminando las empresas que no rinden y reemplazándolas por otras más rentables. Esto reduce el riesgo de colapso total, algo que no ocurre con las acciones individuales.
Conclusión:
En conclusión, ‘El Inversor Inteligente’ de Benjamin Graham es un libro fundamental para cualquier persona interesada en el mundo de las inversiones.
Sus enseñanzas sobre el value investing, la importancia de la investigación y la paciencia son lecciones que perduran en el tiempo y son aplicables a cualquier inversor que busque construir un futuro financiero sólido.
Si deseas profundizar en estas estrategias, te animo a leer el libro y aplicar sus principios en tu camino hacia la inversión exitosa.
Con casi una década de experiencia en el mercado financiero, he explorado diversas estrategias de trading; desde el day trading y el scalping hasta el swing trading y la inversión a largo plazo. Hoy me especializo en el swing trading con acciones haciendo énfasis en el análisis de la acción del precio y el volumen. También soy el autor del Curso de Trading Experiencia Topstep.
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